Ми в Manimama Exchange, яка є фінансовим відгалуженням нашого багатовекторного бізнесу, розробляємо новий продукт – алгоритмічний торговий бот, розроблений на основі багаторічного досвіду в цій сфері. У зв’язку з цим ми вирішили започаткувати цикл матеріалів, який відображає наші навички та досвід, а також пропонує отримати знання та вміння, необхідні для успішної роботи на криптовалютних ринках, надаючи доступ до основних концепцій роботи, стратегій та наших розробок.
Фундаментальний аналіз, який являється обов’язковим та улюбленим для багатьох фактором росту чи зниження вартості активів на фінансових ринках поки не зовсім адаптований для криптовалюти. Це досить молодий клас активів і базова основа для визначення їхньої ринкової вартості поки що не відпрацьована. Щобільше, частина ринку працює під впливом спекуляцій, новин та наративів, що знижує можливість для його точності. Втім, не ознайомившись з цим інструментом неможливо зрозуміти його корисність чи навпаки у контексті власної торгової подорожі.
Починаючи цикл матеріалів про трейдинг, ми беремо за мету продемонструвати, як з практичної точки зору, наші трейдери використовують ті чи інші торгові інструменти у роботі над торговим продуктом Manimama Exchange – на що звертають особливу увагу, а які проходять повз неї. Сподіваємось, наш багаторічний досвід та висновки, до яких ми дійшли через роки роботи, також стане корисним для читачів.
Технічний та фундаментальний аналіз базуються на взаємовиключних факторах. В той час як в припущенні теханалізу береться за правило те, що ціна сформована ринком вважається справедливою, і в неї включено всі можливі фактори, що впливають на ціноутворення, фундаментальний аналіз ставить під сумнів це припущення. В основі ФА лежить дослідження факторів, що лежать в основі ціноутворення криптовалюти та визначення реальної вартості активу, оскільки ринкова ціна та вартість можуть відрізнятися між собою. Згідно з результатів аналізу здійснюється оціночний прогноз подальшого росту чи падіння криптовалюти.
Основною проблемою здійснення ФА відносно криптовалют являється те, що останні є відносно молодим класом активів, і ще не мають достатнього інструментарію для цього у порівнянні з класичними активами. Втім, навіть відкинувши цей фактор, уявивши, що інструментарій для проведення такого аналізу доступний, слід мати на увазі, що у першу чергу ФА – це інструмент для довгострокових інвестицій, і буде корисний для ходлерів, у той час як для трейдерів-спекулянтів орієнтованих на отримання короткострокового прибутку це фактично марна трата часу. У свою чергу для інвесторів, які зацікавлені у зберіганні токена протягом кількох років – марна трата часу це погляди на графіки минулих років.
Зростання ціни токена в довгостроковій перспективі залежить від багатьох факторів, серед яких: ціль проєкту, досвід та якість команди розробників, інновації, що несе проєкт, його токеноміка. Усі ці фактори є важливими для прогнозування вартості токена у майбутньому.
Ключові метрики
Додаткова важлива річ, на яку потрібно звернути увагу при проведенні фундаментального аналізу обраного токена – дані про нього на доступних метричних порталах. Сайти, які надають подібні послуги легко знаходяться за допомогою пошуковика, тож не акцентуючи на цьому увагу перейдемо до пунктів, які зазвичай мають значення для проведення аналізу, а це:
Загальна пропозиція\циркуляційна пропозиція. Максимальна пропозиція – це максимальна кількість токенів, яку проєкт може створити за час свого життєвого циклу. В свою чергу циркуляційна пропозиція – сума токенів яка доступна на ринку у даний момент. Порівнюючи цифри можна дійти до висновку яка кількість токенів ще буде випущена у майбутні відрізки часу, та який це матиме вплив на ціноутворення
Вайтпепер і дорожня карта. Дозволяє оцінити, чого можна чекати від проєкту у майбутньому. Важливо оцінити вже минулі досягнення та план роботи – наскільки розвиток проєкту відбувається згідно очікуваних результатів. З цього можна зробити висновок про серйозність проєкту та досвіду команди розробників.
Залучення соціальних мереж. За цим параметром і залученістю користувачів та фолловерів можна оцінити про зацікавленість до проєкту живих людей. У випадку, якщо в соціальних мережах лише декілька лайків та одиниці коментарів – цей фактор повинен насторожити потенційного інвестора.
Децентралізація проєкту. Ончейн-метрики дають можливість переглянути чи достатньою кількістю незалежних вузлів здійснюється перевірка блоків. Більша децентралізація – шлях до успіху блокчейн проєктів.
Окрім цих фінансових метрик, слід додатково провести Ончейн-аналіз доволі новий, і специфічний виключно для ринку криптовалют метод оцінити поведінку користувачів відносно токену за допомогою відкритих даних блокчейну.
До них входять: Число та суми транзакцій, кількість активних адрес користувачів (динаміка зростання), комісії та їх кількість. Важливий момент – кожен із цих пунктів слід розглядати відокремлено, без прямого порівняння з іншими токенами. Для прикладу: комісії для різних токенів можуть відрізнятись, тож пряме порівняння не дасть потрібного результату.
… А ще буває Чорний лебідь
Коли ми говоримо про фундаментальний аналіз не можна пройти повз фактор, який має прямий вплив на курс тих чи інших токенів. Вихід новин. Проводячи аналогію з ринком Форекс слід сказати, що цей аспект криптовалютної торгівлі має абсолютні відмінності. Торгівля на фінансових ринках давно в межах свого розвитку стабілізувала вихід важливих фінансових новин, їх градацію та важливість у чіткий календар. Тож учасники ринку мають змогу внести корективи у відкриті позиції, зупинити на певний час торгових ботів, та закривати деякі позиції відносно важливості новини.
У торгівлі на криптовалютних ринках історія кардинально інша. Перша – відмінність суттєво вища волатильність ринків і вплив новин на ринкову ситуацію, відсутність експертних прогнозів стосовно новин, а також відсутність календаря.
Новини, що впливають на котирування курсу криптовалют поки важко прогнозувати та відслідковувати. Нашумівша історія з падінням торгової біржі FTX у листопаді минулого року тому явний приклад. Ретроспективну розібравши ситуацію ми можемо розділити її на часові відтинки на прикладі однієї із найпопулярніших торгових пар USDT\ETH:
- Пост у твіттері власника Binance Чжао Чанпена про продаж в зв’язку з недавніми всіх токенів FTT.
Цей факт викликав чималий ажіотаж на ринку та відтік ліквідності. У підсумку пройшов дводенний відрізок падіння ETH відносно USDT на 12%. - Оптимістичні ще на той час повідомлення від Сема Бенкмана-Фріда про те, що активи впорядку і запевнення, що FTX ніколи не використовував активи клієнтів дещо заспокоїв паніку. А повідомлення, що Binance погодилась викупити FTX і зовсім стабілізувало ріст. ETH у цей час повернувся на 6% відносно падіння та демонстрував тенденцію до росту.
- Вечірні новини, які почали просочуватись у мережу, що Binance після перевірки відмовився від покупки вже запустив ефект лавини, який було неможливо стримати. ETH у ритмі “вільного падіння” втратив більше 30%, внутрішній токен FTT – 90%, а Сем Бенкман-Фрід опинився під слідством.
Таке явище Чорного лебедя, яке ще за тиждень до цієї події виглядало фантастичним виявилось реальністю в надзвичайно стислий період. А 10 млрд $ боргу біржі перед кредиторами – як фізичне явище несподіваності процесу.
І це тільки один з прикладів несподіваних новин, що впливають на загальну ситуацію на криптовалютних ринках. Наразі ми знаходимось на тому етапі, коли один твіт відповідальної чи просто авторитетної особи, або несподіваний позов у суд від SEC може викликати ефект доміно та хаос, який унеможливить класичні інструменти для аналізу
Замість висновку
Не зважаючи на твердження в попередньому абзаці – не варто ігнорувати жоден інструмент для аналізу руху вартості активів. Якщо виходить новина про те, що XRP вдалось “відбитись” від позову суду американського регулятора – як мінімум слід відзначити для себе цей ринок для детальнішого вивчення на предмет росту. У той самий час при новині, що може суттєво знизити довіру до ринків – можливо слід подумати про відкриття шорт-позицій.
Стосовно класичних інструментів для аналізу – усі вони своєю мірою мають право на життя. Особливо що стосується довготривалих інвестицій, а не класичної торгівлі тим паче на короткій дистанції. В контексті нашого торгового продукту в Manimama Exchange ми звертаємо увагу на фундаментальний аналіз у виборі токена для роботи – детально вивчаємо його “базу” та стабільність. Основна суть аналізу на цьому етапі – відсіяти не надійні токени, яким в найближчі перспективи прогнозується різке падіння. Втім, після цього етапу в роботу повністю вступають математичні алгоритми, на яких і побудований наш продукт.
Загалом, свій актив варто вивчати детальніше, та при цьому розуміти та прийняти як незмінне правило гри у торгівлі – час росту чи падіння може залежати від багатьох факторів, і його неможливо точно спрогнозувати. Втім, налаштовуючись на гру “у довгу” користуючись аналітичними інструментами та внесення корективів у буремні періоди шанс досягнути підсумкового успіху зростає.
Aвтор: Роман Мороз, юрист Manimama Legal&Growth Agency