Добро пожаловать в Гонконг: правительство открыто для криптовалютных бирж в условиях глобальных изменений в законодательстве

В прошлом Гонконг пользовался репутацией центра криптовалют, где проводились многочисленные первоначальные предложения и обмены токенов. Однако сценарий изменился, когда регулирующие органы начали выражать обеспокоенность по поводу запретов на розничные инвестиции, что заставило многих игроков отрасли искать убежище в разных юрисдикциях мира. В настоящее время регулирующие органы предпринимают усилия, чтобы переманить эти предприятия обратно. По словам инсайдеров отрасли, введение системы лицензирования Гонконга для криптовалютных фирм, обслуживающих индивидуальных трейдеров, особенно в то время, когда Соединенные Штаты придерживаются более осторожной регулирующей позиции, может рассматриваться как потенциальная возможность для города. Перспектива открытия операций в Гонконге привлекает все большее внимание компаний, занимающихся цифровыми активами, в том числе бирж. Этот интерес возрос после того, как в начале этого года местные регулирующие органы обнародовали свою инициативу по лицензированию.

Факторы, способствующие изменениям: обзор новой нормативно-правовой базы

В октябре 2022 года Гонконг опубликовал политическое заявление, в котором изложил траекторию развития криптовалют, часто называемых «виртуальными активами», в котором правительство выразило готовность скорректировать свою нормативно-правовую базу в качестве компонента своих усилий по установлению облегчающей среды, принимая во внимание динамичный характер и изобретательный подход к виртуальным активам. В политике говорится, что в последние годы как правительство, так и регулирующие органы совместно создали всеобъемлющую структуру для надзора за деятельностью виртуальных активов (ВА), придерживаясь принципа согласования регулирования с деятельностью и связанными с ней рисками. Была инициирована комплексная система регулирования для предоставления лицензий биржам виртуальных активов с использованием методологии «согласия» (opt-in); кроме того, в сфере управления активами были распространены директивы, касающиеся управления фондами виртуальных активов и дискреционными счетами. Кроме того, в политике упоминается, что финансовые учреждения и банки получили инструкции, касающиеся распространения, торговли и консультирования по продуктам, связанным с виртуальными активами.

Регулятор ценных бумаг Гонконга ввел более строгие правила для компаний, занимающихся цифровыми активами, начиная с 1 июня 2023 года в рамках своей системы лицензирования криптовалюты. 

Новый режим лицензирования представляет собой двухуровневую структуру, включающую:

Основное внимание уделяется защите розничных инвесторов. Только лицензированные провайдеры могут заниматься предоставлением услуг виртуальных активов. Единственной услугой виртуальных активов, регулируемой в настоящее время в соответствии с AMLO, является операция VATP, в соответствии с которой 

(i) обязательные продажи и покупки виртуальных активов осуществляются или должны быть совершены, согласованы или заключены; и 

(ii) деньги клиента поступают или виртуальные активы клиента переходят во владение VATP. Таким образом, новый режим лицензирования охватывает централизованные VATP и механизмы, которые торгуют или поддерживают торговлю виртуальными активами, за исключением одноранговых платформ, которые просто предоставляют форум для предложений и предложений и не торгуют или не поддерживают торговлю виртуальными активами на платформах.

Переход к разрешению розничной торговли криптовалютами следует за сложным годом для сектора, отмеченным крахом биржи FTX. Новые правила требуют лицензирования для всех торговых платформ и бирж со штрафами за несоблюдение. Операторы должны обеспечить соблюдение местных законов и правил, и меры включают в себя установление лимитов воздействия для розничных инвесторов и ограничение торговли установленными токенами. Правила также охватывают маркетинг с помощью нелицензионных платформ, в том числе через влиятельных лиц в социальных сетях.

Кроме того, местные управляющие фондами, контролирующие фонды с 10% или более валовой стоимости активов в цифровых активах, должны получить повышение до своей  «Тип 9» лицензии. Первоначальный интерес был относительно низким, но в настоящее время наблюдается тенденция к его увеличению, и несколько менеджеров повысили его за последние шесть месяцев. SFC теперь более открыта для предоставления «обновления лицензии на виртуальные активы» управляющим фондами при условии, что они обладают необходимыми знаниями, опытом и привлекают соответствующих поставщиков услуг, таких как торговые платформы, хранители, администраторы фондов и аудиторы.

В процедурах подачи заявок существуют определенные этапы, которые остаются нераскрытыми для общественности. Считается, что процесс подачи заявки на получение лицензии в SFC стал более плавным и быстрым по сравнению с прошлым. Система лицензирования предназначена для предоставления «выбора криптографии для отдельных трейдеров», а также для облегчения «точек входа и выхода». Последний аспект, в частности, имеет большое значение.

Тем не менее, город потенциально может извлечь выгоду из бизнеса, ищущего передышку от регулятивных мер в других регионах. Это может включать либо полный переезд из США, либо, по крайней мере, создание присутствия за их пределами.

Кроме того, финансовые регулирующие органы в Гонконге создали схему, позволяющую регистрироваться управляющим фондами, которые торгуют исключительно криптовалютными инвестиционными продуктами. Эта инициатива открывает возможности для альтернативных инвестиционных менеджеров, занимающихся цифровыми активами, особенно теми, которые связаны с институциональными партнерами с ограниченной ответственностью.

Гонконг также предпринял шаги для укрепления своего положения в крипто-секторе другими способами. Ранее в этом году правительство создало «оперативную группу» по Web3 с целью расследования и предложения предложений по «устойчивому и добросовестному развитию Web3 в Гонконге». Регуляторы считают, что концепция Web3 потенциально может решать и преодолевать препятствия в таких областях, как финансы, торговля, бизнес-процессы и даже повседневной жизни.

В правовой сфере Гонконга произошли значительные изменения, поскольку в апреле 2023 года Высокий суд Гонконга официально классифицировал криптовалюту как форму собственности и и постановил, что криптовалюта может храниться на доверии (on trust). Это новаторское решение представляет собой первый случай такого определения в отношении цифровых активов в городе-государстве. Существенное решение по делу Re Gatecoin Limited (In Liquidation) приводит Гонконг в соответствие с позицией нескольких сопоставимых юрисдикций общего права. Это решение дает четкую юридическую гарантию в отношении действительности переводов или кредитов в криптовалюте, а также законных прав сторон в случае возникновения случаев мошенничества, кражи или злоупотребления доверием, связанным с этими активами. Несомненно, это решение является положительным шагом для предприятий, работающих в этой быстро развивающейся области.

Первоначальная реакция криптовалютной индустрии на новые правила

HashKey Exchange и OSL Digital Securities Ltd. недавно получили первые лицензии на обмен криптовалюты в обновленной структуре Гонконга, что позволяет им обслуживать розничных клиентов. HashKey Exchange, аффилированная с HashKey Group, сообщила о расширении лицензии для розничных пользователей наряду с профессиональными инвесторами. Следуя этому примеру, OSL Digital Securities, дочерняя компания BC Technology Group, также подтвердила получение лицензии на обслуживание розничных клиентов. Эти две организации ранее имели лицензии в соответствии с прежним режимом согласия Гонконга для поставщиков услуг криптоактивов, что потенциально могло способствовать их быстрому одобрению в рамках новой системы.

Хотя он все еще находится на начальных этапах, известные мировые криптобиржи, такие как Huobi, OKX и BitMEX, выразили намерение установить присутствие в этом регионе. Привлекательность криптовалютных перспектив Гонконга могло быть вызвано его благоприятным деловым климатом, благоприятными налоговыми ставками, квалифицированной рабочей силой и стратегической близостью к Китаю. Стоит отметить, что SFC в настоящее время позволяет менеджерам исследовать более широкий спектр цифровых активов для инвестиций и создавать более сложные продукты, ориентированные на Web3. Ранее в этом году крупнейший цифровой банк города-государства объявил о планах по обслуживанию криптовалютных бирж, регулируемых на местном уровне, с вводом и выводом средств в фиатной валюте.

Регуляторный прогресс в Гонконге кажется благоприятным, особенно в связи с тем, что США продолжают бороться с регулятивными мерами для своего внутреннего крипто-сектора. Администрация Гонконга остается верной своему обязательству по расширению сектора виртуальных активов, стремясь позиционировать регион как конкурентоспособный центр виртуальных активов в Азии. Цель Гонконга состоит не в том, чтобы препятствовать финансовым инновациям, а в том, чтобы установить справедливость между всеми заинтересованными сторонами, тем самым раскрывая потенциал отрасли, используя Web3 для получения положительных эффектов. Подводя итог, можно сказать, что потеря более строгих юрисдикций — это выигрыш Гонконга, когда речь идет о криптовалюте.

Aвтор: Анна Воеводина, лицензированный адвокат,
CEO, партнер-учредитель Manimama Legal & Growth Agency


источник фото

Изменения в регулировании крипто в Гонконге

Правительство Гонконга в течение многих лет сохраняло мягкий подход к криптовалютам, рассматривая их как виртуальные товары, которые не являются законным платежным средством, деньгами или способами оплаты, по сути, они не подпадают под надзор Валютного управления Гонконга. В последнее время правительство заявило, что будет более взвешенно подходить к регулированию криптовалютной сферы, чтобы обеспечить защиту инвесторов и пользователей. Законопроект о поправках, объявленный в 2022 году, направлен на внесение важных изменений в регулирование виртуальных активов под эгидой Постановления Постановление о противодействии отмыванию денег и финансированию терроризма (далее:- «AMLO»). «Совместный циркуляр о деятельности посредников, связанных с виртуальными активами» (далее:- «Циркуляр о регулировании криптовалюты 2022 года»), вступивший в силу в феврале 2022 года, служит для обеспечения глобальных стандартов в этой области. Статья посвящена тому, как предлагаемое законодательство изменяет нормативный ландшафт бизнеса Виртуальных активов Гонконга.

Обновление законодательства о БОД

Новое законодательство, которое в настоящее время находится на рассмотрении в парламенте, направлено на разработку системы лицензирования поставщиков услуг виртуальных активов (далее:- «ПУВА»), налагает установленные законом обязанности по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (ПОД/ФТ) на ПУВА, а также направлено на улучшение надлежащей защиты инвесторов для владельцев виртуальных активов. В результате, режим ПУВА, после внедрения, не только наложит строгий режим лицензирования на операторов ПУВА, но также будет криминализировать широкий спектр правонарушений, связанных с криптовалютой, независимо от того, совершаются ли они на лицензированной бирже ПУВА. Законопроект, предназначенный для регулирования рынка криптовалют в Гонконге, был представлен членам Законодательного совета специального административного региона Китая и нуждается в их одобрении в двух чтениях, чтобы стать законом. Ожидается, что положения, касающиеся режима ПУВА, вступят в силу с 1 марта 2023 года.

Важно также отметить, что в Законопроекте о поправках виртуальные активы (далее:- «ВА») определены как цифровое представление стоимости, которое:

  • выражается как единицы учета или средство сбережения экономической стоимости; либо:
  • функционирует (или предназначено для функционирования) как средство обмена, принимаемого населением в качестве оплаты за товары или услуги, или для погашения долга, или в инвестиционных целях; или же
  • предоставляет права, правомочность или доступ к голосованию по вопросам управления, администрирования или управления делами, связанными с любым криптографическим цифровым представлением стоимости; а также
  • могут передаваться, храниться или продаваться в электронном виде. (Раздел 53ZRA (1), Законопроект о поправках)

В конце концов, хотя определение ВА в настоящее время не охватывает невзаимозаменяемые токены, Законопроект о поправках предусматривает, что Секретарь по финансовым услугам и казначейству может расширить категории токенов, захваченных определением «ВА» путем публикации уведомления в Газете. (Раздел 53ZRA (4)(a), Законопроект о поправках)

Сфера охвата предлагаемого режима лицензирования ПУВА

Новые требования к ПУВА сопоставимы с теми, которые применяются к традиционным учреждениям в секторе финансовых услуг, и они должны будут соответствовать аналогичным требованиям финансовой достаточности. В соответствии с новым законодательством, SFC также будет нести ответственность за то, чтобы поставщики услуг виртуальных активов принимали надлежащие политики листинга и торговли, а также процедуры финансовой отчетности и раскрытия информации. Комиссия также будет следить за внедрением механизмов, предназначенных для предотвращения манипулирования рынком и конфликтов интересов.

Как упоминалось ранее, Законопроект о поправках вводит режим лицензирования для ПУВА, который предусматривает, что деятельность по оказанию услуг ВА — операции по обмену виртуальными активами — является «регулируемой функцией», требующей лицензии.

Например, субъекты, работающие с криптовалютами, которые хотят запустить торговую платформу, должны:

  1. получить лицензию в Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (далее:- «SFC») и
  2. выполнить ряд требований, включая:
  3. быть местной компанией с постоянным местом бизнеса в Гонконге или компанией, инкорпорированной в другом месте, но зарегистрированной в Гонконге в соответствии с Указом о компаниях;
  4. заявитель должен продемонстрировать:
  • что он является подходящим и надлежащим лицом для получения лицензии на предоставление услуг виртуальных активов;
  • у него есть по крайней мере 2 секретаря компании, каждый из которых является достойным и подходящим для должности ответственных должностных лиц, каждый из которых обладает достаточными полномочиями в рамках заявителя, и по крайней мере один из которых должен быть исполнительным директором; и
  • конечный бенефициарный владелец заявителя является подходящим и надлежащим конечным бенефициарным владельцем лицензиата ПУВА.
  1. соответствовать факторам, которые SFC будет учитывать при оценке пригодности и надлежащего качества заявителей на получение ПУВА и связанных с ними лиц:
  • был ли заявитель осужден за преступления, связанные с отмыванием денег/финансированием терроризма, мошенничеством, коррупцией или нечестностью;
  • финансовое положение или платежеспособность заявителя;
  • опыт и квалификация; а также
  • репутацию, надежность и честность.

Другим важным вопросом, на который следует обратить внимание, являются критерии проверки на пригодность и добросовестность. Проверка на пригодность и добросовестность в контексте Законопроекта о внесении поправок в AMLO основан на требованиях о подходящим и надлежащем лицензировании регулируемой деятельности в соответствии с Постановлением о ценных бумагах и фьючерсах (глава 571).

Условия лицензирования и требования ПОД/ФТ

Законопроект о поправках, который предоставил SFC значительные полномочия по надзору за лицензированными ПУВА, предусматривает, что SFC может налагать ряд лицензионных условий на лицензиата ПУВА, включая, помимо прочего, требования в отношении:

  • финансовые условия (например, требования к капиталу);
  • политики и процедуры управления рисками;
  • политики и процедуры борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма;
  • управление активами клиентов;
  • финансовая отчетность и раскрытие информации;
  • правила листинга и торговли виртуальными активами;
  • политика злоупотребления рынком;
  • кибербезопасность; а также
  • предотвращение конфликта интересов

Также важно отметить, что Законопроект о поправках также предусматривает, что лицензированные ПУВА должны соблюдать требования ПОД/ФТ, такие как надлежащая проверка клиентов и меры по ведению учета.

ЦИРКУЛЯР

28 января 2022 года SFC и Валютно-финансовое управление Гонконга (далее:- «HKMA») совместно выпустили «Циркуляр о регулировании криптовалюты 2022 года». В этом Циркуляре изложен подход к регулированию распределения крипто активов, включая «виртуальные активы» и «предметы, связанные с виртуальными активами», а также предоставление дилинговых и консультационных услуг в отношении таких активов.

Циркуляр по регулированию криптовалют фокусируется на предоставлению услуг по распространению, дилингу и консультированию в отношении крипто активов через лицензированных или зарегистрированных в SFC посредников. Важно отметить, что Циркуляр вводит ряд ограничений на продажу продуктов, связанных с виртуальными активами, которые, скорее всего, будут определены как комплексные продукты, с целью защиты инвесторов. SFC и HKMA предоставили шестимесячный переходный период для посредников, которые уже занимаются деятельностью, связанной с виртуальными активами. Посредники, которые в настоящее время не занимаются деятельностью, связанной с виртуальными активами, должны обеспечить соблюдение требований Циркуляра о регулированию криптовалют 2022 года, прежде чем внедрять такие услуги.

Требования, предусмотренные в Циркуляре

В рамках существующего режима сложных продуктов, посредник должен соответствовать требованиям повышенной пригодности, в частности, он должен:

  • убедиться, что виртуальный актив или продукт, связанный с виртуальным активом, подходит для клиента при любых обстоятельствах
  • предоставить достаточную информацию о ключевом характере, характеристиках и рисках активов, чтобы клиент мог ознакомиться с продуктом до принятия инвестиционного решения;
  • предоставить предупреждение клиенту;
  • гарантировать, что любые сделанные рекомендации или ходатайства подходят для клиентов при любых обстоятельствах;
  • если продукт, связанный с виртуальными активами, следует рассматривать как дериватив, нужно оценить знания клиента о деривативных инструментах; а также
  • проводить надлежащую комплексную проверку продуктов, связанных с виртуальными активами.

В результате, чтобы обеспечить надлежащую защиту инвесторов, лицензированные или зарегистрированные в SFC посредники, должны:

  • исполнять через Лицензирование SFC виртуальные платформы торговли активами;
  • иметь деловые отношения только для профессиональных инвесторов;
  • иметь дело только с Клиентами, торгующими ценными бумагами;
  • соответствовать стандартам регулирования ценных бумаг для всех виртуальных активов.

Вывод

Новое законодательство Гонконга устанавливает новый режим лицензирования, предусматривает уголовную ответственность за неправомерные действия, связанные с криптовалютой, и налагает установленные законом обязательства по ПОД/ФТ. Предлагаемые поправки также охватывают ограничения на продажу продуктов, связанных с виртуальными активами, с целью защиты инвесторов. Первое чтение законопроекта о поправках должно было состояться 6 июля 2022 г., при этом положения, касающиеся режима ПУВА, должны вступить в силу с 1 марта 2023 г. Мы следим за дальнейшим развитием событий в области принятия законов и правоприменительных мер.

Содержание статьи предназначено для предоставления общего руководства по предмету, а не для юридической консультации.

Aвтор: Ирина Алексеева,

юрист Manimama Legal&Growth Agency

источник фото

Регулирование платформ по обмену криптовалют в Гонконге: каким ему быть

В конце ноября 2020 года во исполнение Руководства ФАТФ о рисковом подходе для провайдеров сервисов виртуальных активов (VASP) и переводов виртуальных активов в Гонконге была издана Консультация по регулированию криптовалют.

На языке FATF VASP — это лицо, которое как бизнес занимается определенной деятельностью с виртуальными активами в интересах третьих лиц. Указанные виды деятельности включают в себя: обмен виртуальных активов на фиатные валюты; обмен виртуальных активов на другие виртуальные активы; перевод виртуальных активов; хранение и или администрирование виртуальных активов или инструментов, позволяющих контролировать VA (речь о кастодиальных кошельках, предусматривающих хранение приватных ключей); участие и предоставление финансовых услуг, связанных с предложением эмитентом и / или продажей виртуальных активов.

Виртуальный актив определяется как «цифровое представление стоимости, которая может быть продано или передано в цифровом виде и может быть использовано для платежных или инвестиционных целей».

Принимая во внимание стандарты FATF и риски, связанные с деятельностью виртуальных активов в Гонконге, было предложено обозначить бизнес по эксплуатации биржи VA как «регулируемую деятельность VA» в соответствии с AMLO и потребовать от любого лица, желающего участвовать в регулируемой деятельности получить лицензию VASP от SFC (Комиссии по ценным бумагам и фьючерсами) при условии прохождения теста на соответствие требованиям и других нормативных требований.

Обмен виртуальных активов будет определяться как любая торговая платформа, которая используется с целью предоставления предложения или приглашения на покупку или продажу любого виртуального актива в обмен на любые деньги или любые виртуальные активы (того же или другого типа).

Платформы P2P торговли, в той степени, в которой фактическая транзакция проводится за пределами платформы и платформа не участвует в базовой транзакции, получая во владение какие-либо деньги или какой-либо виртуальный актив в любой момент времени, не подпадают под приведенное выше определение обмена виртуальных активов.

Гонконгские власти предлагают использовать VA как цифровое представление стоимости, которое выражается как расчетная единица или средство сбережения экономической стоимости; в качестве средства обмена, принимаемого в качестве оплаты товаров, погашения долга или в инвестиционных целях; и могут передаваться, храниться или продаваться в электронном виде.

Не являются виртуальными активами:

  • цифровое представления фиатных валют (включая цифровые валюты, выпущенные центральными банками), а также финансовые активы (например, ценные бумаги и разрешенных структурированных продуктов);
  • активы замкнутого цикла ограниченного назначения, которые не подлежат передаче, обмену (например, воздушные мили, вознаграждения по кредитным картам, подарочные карты, программы лояльности клиентов, игровые монеты и т. д.).

Виртуальные активы, предположительно обеспеченные активами в той или иной форме с целью стабилизации их стоимости (т. к., называемые «стейблкоины»), подпадают под это определение, поскольку стандарты FATF в равной степени применяются к монетам, независимо от того, являются они стабильными или нет.

Хотя обмен виртуальных активов обычно включает пять видов деятельности, регулируемых FATF, гонконгские власти полагают, что деятельность, регулируемая FATF, также может проявляться в бизнес-формах обменов виртуальных активов. Однако обмен VA является наиболее распространенным и развитым вариантом (с точки зрения как масштаба, так и сложности) бизнеса в Гонконге.

Что касается деятельности в отношении оборота виртуальных активов, осуществляемой за пределами бирж, гонконгский регулятор отметил, что их присутствие в Гонконге незначительно. Также по их мнению, не так масштабно представлены в стране платежные системы виртуальных активов или услуги хранителя, работающие как отдельный бизнес в Гонконге. Потому пока внимание на них не обращают. Но это лишь пока…

Эти все свои мысли власти Гонконга изложили в своей консультации и до 31 января 2021 года дали возможность участникам рынка отозваться и высказать свое мнение по поводу того, как регулировать рынок виртуальных активов и его участников.

ЛИЦЕНЗИОННЫЕ ТРЕБОВАНИЯ, КОТОРЫЕ ПЛАНИРУЮТСЯ В БУДУЩЕМ

Любое лицо, желающее осуществлять регулируемую деятельность по обмену виртуальных активов, должно будет подать заявку на получение лицензии от SFC в качестве лицензированного VASP в рамках AMLO. SFC считает, что только инкорпорированные в Гонконге компании должны будут получать лицензия VASP. Физические лица или коммерческие предприятия без юридического лица (например, единоличное собственники или партнерства) не будут иметь права на лицензию VASP. Требование физического присутствия (сабстенс) будет вводиться для обеспечения того, чтобы представители SFC смогли проводить выездные проверки лицензированных VASP и обеспечения соблюдения нормативных требований.

Кандидаты на получение лицензии должны будут пройти тест на соответствие требованиям, применимый также к другим финансовым учреждениям, регулируемым AMLO, для рассмотрения вопроса о выдаче лицензии VASP. Тест на соответствие требованиям будет охватывать всех ответственных должностных лиц и конечных владельцев юридического лица, и любое изменение в этом отношении потребует предварительного одобрения SFC. При рассмотрении того, является ли персона подходящей, SFC будет принимать во внимание отсутствие судимостей, нарушений, связанных с коррупционными преступлениями, преступлениями в сфере борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма, наличие релевантного опыта и соответствующей квалификации.

Лицензия, которая будет выдаваться VASP, будет бессрочной. Лицензию должны будут получить все платформы, которые будут заниматься обменом VA. Ее нужно будет получить в течении 180 дней после введения режима лицензирования. По истечении этого срока осуществление обмена без лицензии будет незаконным.


Author: Ganna Voievodina, a licensed attorney,

СЕО and co-founder of Manimama Legal & Growth Agency

источник фото