Как получить криптовалютную лицензию в Германии

Регулирование рынка криптовалют постоянно становится более строгим. В настоящее время юрисдикции предъявляют высокие нормативные требования и условия к управлению рисками к поставщикам услуг виртуальных активов.

Несмотря на это, нам всегда удается найти решение, устраивающее клиента. Наша команда постоянно проводит исследования рынка и законодательства на различных рынках, чтобы найти лучшую юрисдикцию. Недавно мы сделали глобальный обзор регулирования VASP в ЕЭЗ и готовы поделиться информацией с нашими будущими и существующими клиентами. Сегодня мы рассмотрим особенности получения криптолицензии в Германии.

Сводка о налогах:

  1. Налог на доходы физических лиц — от 0% до 45%
  2. Налог на доходы юридических лиц — 10% and 18%

Какой закон/ы регулирует деятельность VASP?

  1. Kreditwesengesetz (Закон о банковской деятельности; («KWG«))
  2. Geldwäschegesetz (Закон о борьбе с отмыванием денег; “GWG”))
  3. Kryptowertetransferverordnung (Постановление о повышенной должной осмотрительности при передаче криптоактивов; “KryptoWTransferV”))
  4. BaFin Guidelines for crypto custody business (Руководства BaFin для криптокастодиального бизнеса)

Какие виды деятельности, включены в услуги VASP?

KWG, в отличие от других европейских юрисдикций, не оперирует термином «поставщик услуг виртуальных активов (VASP)», вместо этого KWG выделяет только один вид регулируемой деятельности с виртуальными активами, требующий авторизации — криптовалютный кастодиальный (депозитарный) бизнес (параграф 6, статья 1a, раздел 1).

Криптокастодиальный бизнес определяется как хранение, управление и защита криптоактивов или частных криптографических ключей, используемых для хранения, хранения или передачи криптоактивов другим лицам.

Деятельность по хранению криптовалют включает в себя следующее:

  • Хранение — забота (хранение) о криптоактивах клиентов как услуга, когда она предоставляется третьим лицам.
  • Управление — постоянное осуществление прав, вытекающих из криптоактивов.
  • Безопасность (защита) — это хранение закрытых криптографических ключей.

Другие услуги, такие как услуги обмена требуют дополнительной финансовой авторизации (например, для обмена зачастую это авторизация в качестве компании по предоставлению проприетарной торговли за свой счет).

Кто является регулятором VASP?

  1. Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (“BaFin”)

Какова процедура регистрации VASP для местной компании?

Чтобы получить разрешение от BaFin на предоставления криптокастодиальных услуг необходимо:

  1. Учредить местное ООО с уставным капиталом 150 000 евро.
  2. Иметь компетентного и надежного директора.
  3. Назначить компетентного и надежного сотрудника по борьбе с отмыванием денег и его заместителя.
  4. Иметь местный физический офис.
  5. Составить документацию по AML.
  6. Написать документацию по ИТ.
  7. Написать бизнес-план.
  8. Подать заявление в BaFin вместе с вышеперечисленными документами и документами, подтверждающими уставной капитал, наличие местного офиса. Заявление также должно содержать информацию об учредителях, директорах и компании.

Нужна ли какая-либо специальная авторизация для VASP из другой страны-члена ЕС на предоставление услуг в данной юрисдикции?

По мнению BaFin, возможность осуществления трансграничной деятельности с помощью процедуры уведомления («европейский паспорт»), которая доступна учреждениям в Европейской экономической зоне для других видов банковского бизнеса и финансовых услуг, не распространяется на криптовалютный депозитарный бизнес.

Компаниям, желающим предоставлять криптовалютные услуги в Германии, необходимо пройти авторизацию в соответствии с местными правилами.

Какая ответственность предусмотренная за деятельность VASP из другой страны-члена ЕС без местной регистрации в данной юрисдикции?

Согласно статье 54 KWG предоставление финансовой услуги без разрешения в соответствии с пунктом 1 статьи 32 (без разрешения BaFin) наказывается лишением свободы на срок до пяти лет или штрафом на усмотрение BaFin.


Manimama Legal & Growth Agency предоставляет компаниям, работающим в качестве кошелька виртуальных активов и провайдеров обмена, возможность легального выхода на рынки. Мы готовы предложить соответствующую поддержку в получении лицензии с меньшими затратами на создание и эксплуатацию. Мы предлагаем запуск KYC/AML, поддержку в оценке рисков, юридические услуги, юридические заключения, консультации по общим положениям защиты данных, контрактам и всем необходимым юридическим и бизнес-инструментам для начала бизнеса поставщика услуг виртуальных активов.


Содержание этой статьи предназначено для предоставления общего руководства по предмету, а не для юридической консультации. 

Токенизация в Германии. Правила и перспективы

Токенизация в Германии. Правила и перспективы

Что такое токенизация? 

Токенизация активов — это процесс создания цифровых токенов, представляющих реальные физические или финансовые активы, такие как недвижимость, ценные бумаги, и другие ценности. Эти цифровые токены могут быть использованы для облегчения и упрощения торговли, инвестирования, и управления активами, а также для увеличения доступности активов для широкой аудитории.

Токенизация активов в основном применяется в области блокчейн-технологий, где активы фрагментируются и представляются в виде токенов на цифровом реестре (в основном это security tokens). Это позволяет инвесторам и трейдерам легче покупать, продавать и обменивать активы, а также обеспечивает прозрачность и улучшает безопасность сделок.

Особенности токенизации активов в Германии

10 июня 2021 г. вступил в силу Закон об электронных ценных бумагах (Gesetz zur Einführung elektronischer Wertpapiere, далее — «eWpG«), который позволяет выпускать облигации на предъявителя с использованием инновационных технологий, таких как технология распределенного реестра (distributed ledger technology — DLT). В частности, Закон об электронных ценных бумагах устанавливает правовую основу для торговли правами через электронные реестры ценных бумаг и добавляет новую категорию лицензии на ведение реестра криптовалютных ценных бумаг.

Теперь eWpG позволяет выпускать облигации на предъявителя, ипотечные облигации (Pfandbriefe) и определенные паи фонда в чисто электронном формате. Хотя eWpG не касается именных облигаций, именных ценных бумаг или ордерных облигаций, обычно любое обязательство, деноминированное на предъявителя, может быть предметом электронной ценной бумаги. Это касается, например, обычных облигаций, конвертируемых облигаций и облигаций с варрантами, сертификатов участия в прибыли, варрантов, инвестиционных сертификатов и структурированных облигаций.

Фактически, основным назначением eWpG является легализация и нормативное закрепление статуса «электронных ценных бумаг».

Так, для выпуска электронной ценной бумаги эмитенту нужно сделать запись в электронный реестр ценных бумаг вместо выдачи сертификата ценной бумаги.

eWpG предусматривает два типа электронных реестров ценных бумаг:

  • центральные реестры ценных бумаг;
  • децентрализованные реестры криптовалютных ценных бумаг, которые обычно работают на основе технологии распределенного реестра (DLT).

Делать записи в таких реестрах могут:

  • банки-депозитарии ценных бумаг;
  • хранители*, при условии, что эмитент прямо уполномочивает это в текстовой форме.

*Хранителем является любое лицо, имеющее разрешение на ведение депозитарной деятельности в Германии.

В соответствии с eWpG, чтобы ценная бумага приобрела статус электронной — ее достаточно в установленном порядке зарегистрировать в реестре электронных ценных бумаг.

Таким образом, токенизацию активов в Германии стоит рассматривать через призму электронных акций. 

Значение Закона об электронных ценных бумагах

eWpG фактически позволил выпускать ценные бумаги в электронной форме, в том числе в форме криптоактивов. То есть, электронные ценные бумаги приравнены к физическим сертификатам ценных бумаг. Ключевым моментом при выпуске электронных ценных бумаг — является их регистрация. 

В соответствии со ст. 13 eWpG регистратор должен убедиться, что центральный реестр содержит следующую информацию о зарегистрированной ценной бумаге:

  • основное содержание прав, которые предоставляет ценная бумага, включая уникальный идентификационный номер ценных бумаг;
  • объем выпуска;
  • номинальная сумма;
  • эмитент;
  • идентификация относительно того, это индивидуальная или коллективная запись;
  • владелец;
  • информация об особом статусе коллективной записи (в случае его наличия) в соответствии с ч. 3 ст. 9 eWpG.

Аналогичная информация требуется при внесении информации в децентрализованный реестр криптовалютных ценных бумаг (ст. 17 eWpG)

При этом стоит понимать, что сам выпуск ценных бумаг должен быть проведен по правилам эмиссии ценных бумаг в Германии.

Согласно ст. 3 Закона Германии «О проспекте ценных бумаг», обязательство опубликовать проспект согласно статье 3(1) Регламента (ЕС) 2017/1129 не применяется к предложению ценных бумаг:

  1. которые выпускаются кредитными учреждениями или эмитентами, чьи акции уже допущены к торгам на регулируемом рынке, если общее вознаграждение за все ценные бумаги, предлагаемые в Европейской экономической зоне, не превышает 8 миллионов евро, рассчитанное за период в двенадцать месяцев, или
  2. общая эквивалентная стоимость которых в Европейской экономической зоне не превышает 8 миллионов евро, рассчитанных за период в двенадцать месяцев.

Одобренную на основании вышеуказанного закона ценную бумагу можно использовать во всем Европейском Союзе и Европейской экономической зоне через так называемый Европейский паспорт.

Модель токенизации активов, с использованием Закона об электронных ценных бумагах

Модель токенизации активов в Германии представляет собой эффективный способ привлечения инвестиций и облегчения доступа к ценным активам, таким как недвижимость, с использованием технологий блокчейн. Шаги для токенизации активов могут быть следующие:

  • Первым шагом в модели токенизации активов является создание юридического лица, которое владеет активами, подлежащими токенизации, например, недвижимостью. Чтобы начать этот процесс, компания должна зарегистрировать новое юридическое лицо в соответствии с законодательством Германии и пополнить его уставной капитал физическим имуществом, которое будет преобразовано в токены.
  • После регистрации юридического лица и капитализации, компания выпускает акции этого юридического лица. Эти акции представляют собой доли в собственности компании и будут служить основой для создания цифровых токенов.
  • Далее, компания регистрирует эти выпущенные акции в децентрализованном реестре криптовалютных ценных бумаг, который основан на блокчейн-технологии, в соответствии с Законом об электронных ценных бумагах.
  • После успешной регистрации акций в блокчейн-реестре, компания готова выставить токены, соответствующие акциям, на продажу. Эти токены могут быть приобретены инвесторами и трейдерами, что позволяет им получить доступ к ценным активам, которые ранее были менее доступными.

Кто является регулятором и какая его роль? 

В соответствии со ст. 11 eWpG Федеральный орган финансового надзора (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht — «BaFin«) как надзорный орган контролирует ведение электронного реестра ценных бумаг в соответствии с этим законом.

Задачи, возложенные на BaFin как надзорный орган, включают в том числе:

  • решает вопрос о предоставлении разрешения регистраторам ценных бумаг (те, что ведут центральные реестры или реестры криптовалютных ценных бумаг);
  • надзор за регистраторами, которые ведут центральные реестры или реестры криптовалютных ценных бумаг;
  • публикация на веб-сайте www.bafin.de публичный список криптовалютных ценных бумаг, как того требует ч. 3 ст. 20 eWpG.

Выводы

Имплементировав токенизацию активов через акции компании, Германия достаточно четко урегулировала саму суть токенизации. Благодаря такому шагу постоянные дискуссии о характере токенов и правила их выпусков будут прекращены. Токены, выпущенные по процедуре, предусмотренной Законом об электронных ценных бумагах, обычно являются security токенами.

При построении бизнес-модели по токенизации активов, с использованием Германии, обязательно стоит учитывать особенности каждого бизнеса и критерии освобождения от регистрации проспекта эмиссии, так как такая регистрация может значительно замедлить и затруднить ведение бизнеса, как в юридическом так и в финансовом аспектах.


Автор: Артём Шаповал, юрист Manimama Legal&Growth Agency


источник фото

Как украинские юристы могут подать заявку на включение в реестр адвокатов Германии?

В условиях нынешнего кризиса в Украине, юристы в целях безопасности переселяются в другие страны Европейского Союза, как и любые другие украинские беженцы. Хотя технологии позволяют работать удаленно и оставаться на связи, украинские адвокаты могут захотеть сохранить свой статус адвоката в юрисдикции, в которой они физически находятся. В этой статье мы кратко обсудим, как адвокаты, благополучно переехавшие в Германию, могут получить авторизованный статус адвоката и продолжать оказывать юридическую помощь для удовлетворения потребностей своих клиентов.

В 2015 году Национальная ассоциация адвокатов Украины достигла договоренности с Федеральной палатой адвокатов Германии по урегулированию процедур взаимного доступа к профессии адвоката в Украине и Германии. Согласно § 206 Федерального Положения «Об адвокатуре» гражданин государства-члена Всемирной торговой организации, осуществляющий свою профессиональную деятельность, которая по образованию и полномочиям отвечает профессии адвоката согласно настоящему Федеральному Положению, имеет право с использованием наименование профессии государства происхождения для реализации права в соответствующих отраслях права государства происхождения и международного права открывать на территории Германии филиал, если он по заявлению будет принят в палату адвокатов, ответственной за территорию, на которой открывается филиал.

Сначала адвокат должен избрать необходимую региональную коллегию (совет) адвокатов Германии, в реестр которой он планирует быть включен, согласно #nbsp;перечню региональных советов адвокатов. Выбрав необходимый совет, адвокат должен подать в совет заявление и соответствующие документы. Список документов, необходимых для представления и вступления в реестр адвокатов Германии определен § 207 Федерального Положения «Об адвокатуре». С учетом особенностей украинского права адвокат из Украины представляет следующие документы:

  • Заявление о намерении включаться в реестр и заполненный формуляр. Заявление пишется на немецком языке в произвольной форме. Формуляр, который прилагается должен быть заполнен на немецком языке и подписан, к формуляру прилагается автобиография (с вклеенной фотографией) и опросная анкета (заполняется на немецком и прилагается к письму), согласие на обработку данных;
  • Свидетельство о праве на занятие адвокатской деятельностью (выданное в соответствии с законодательством Украины);
  • Выписка из реестра адвокатов Украины, заверенная соответствующим образом соответствующим советом адвокатов региона, или уполномоченным сотрудником;
  • Документ по страхованию ответственности адвоката, оформленного соответствующим образом со страховой компанией Германии в соответствии с § 51 Федерального Положения «Об адвокатуре»;
  • Документ о фактическом наличии адвокатского бюро или конторы , речь идет о наличии фактического рабочего места в Германии в соответствии с § 27-29 Федерального Положения «Об адвокатуре» является обязательной (необходимо для принятия корреспонденции и для определения непосредственного адреса адвоката);
  • Документ, подтверждающий отсутствие у адвоката долговых обязательств. Таким документом может служить собственноручно написанное заявление, являющееся гарантией отсутствия долговых обязательств;
  • Справка о несудимости. Получается на общих основаниях в Украине;
  • Свидетельство о рождении и паспорте (персональные документы);
  • Если есть в наличии – предоставляется диплом о присвоении академической степени.

Также, адвокат должен уплатить ежегодный взнос в избранную коллегию (в соответствии с внутренними правилами уплаты взноса) и взнос в размере за обработку данных. Каждый совет адвокатов устанавливает свой размер взноса, различающегося по всей территории Германии (примерно 300 Евро).

Важно отметить что все документы представляются в переводе на немецкий язык, подлинность которого удостоверяется нотариально с соответствующим проставлением апостиля в соответствии с Конвенцией, отменяющей требование легализации иностранных официальных документов (Гаагская конвенция).

Юристы должны иметь достаточную страховую защиту. (страхование возмещения ущерба — мин: 250 000 евро). Адвокат иностранного государства имеет право практиковать на территории Германии исключительно по правам Украины и международному праву. Адвокат из Украины, который внесен в реестр адвокатов Германии, обязан называться Advokat aus Ukraine и не имеет права называться Rechtsanwalt. Такой адвокат не имеет права оказывать правовую помощь Клиентам на территории Германии по немецкому праву.

Если вы уже являетесь адвокатом в украинской коллегии адвокатов, наша команда может помочь вам получить этот статус адвоката в одной из стран ЕС на безвозмездной основе.

Содержание этой статьи предназначено для предоставления общего руководства по предмету, а не для юридической консультации.


Author: Ganna Voievodina, a licensed attorney,
СЕО and co-founder of Manimama Legal & Growth Agency

Источник фото

Криптоактивы: нормативный подход Германии

В Германии ещё нет установленной правовой базы отдельно для цифровых валют и активов, вместо этого применяются общие правила финансового регулирования. В этой статье будет обсуждаться, как различные типы токенов попадают в сферу действия законов о банковских и финансовых услугах, рынках капитала, борьбе с отмыванием денег и других соответствующих законов. А также, анализируются недавние законодательные разъяснения по применению этих законов для бизнеса виртуальных активов.

Измененный KWG

В январе 2020 года вступил в силу Закон Германии о банковской деятельности (далее — «KWG») с поправками, который устанавливает определение криптоактивов, применимое к финансовому рынку. В частности, в соответствии с разделом 1 параграфа 11 KWG, криптоактивы — это «цифровые представления стоимости, которые не выпускаются и не гарантируются центральным банком или государственным учреждением и не имеют статуса валюты или денег, но принимаются физическими или юридическими лицами, согласовано или обычно, как средство обмена или платежа, или в инвестиционных целях, и которые могут быть переданы, сохранены или проданы в электронном виде». Исключения относятся к электронным деньгам и определенным денежным ценностям в соответствии с значении Закона Германии о надзоре за платежными услугами (далее: — “ZAG”), которые исключены из сферы действия законодательства в соответствии с вышеупомянутым разделом. A точнее, криптовалюты не могут быть классифицированы как электронные деньги согласно ZAG, потому что нет эмитентов, которые выпускают их на основании иска/требований против самих себя. Более того, недавняя поправка также включает понятие токенов ценных бумаг, в которых они упоминаются как «инвестиционные цели», таким образом квалифицируя их как финансовые инструменты в соответствии с разделом 1, Параграфа 11 KWG.

Еще одна последняя поправка к KWG, которая вступила в силу с июля 2021 года, а именно раздел 1 Параграфа 1a s. 2 № 8, благодаря которой ведение реестра крипто-безопасности стало частью нормативной базы финансовых услуг. Реестры крипто-безопасности дают возможность выпускать электронные ценные бумаги, генерируемые путем внесения регистрационной записи в такой реестр security токенов соответствии с разделом 2 Параграфа 1 Закона о введении электронных ценных бумаг (далее: — «eWpG»).

Нормативный подход

Основным регулирующим органом, ответственным за надзор за цифровыми активами и традиционной фиатной банковской отраслью, является Федеральное управление финансового надзора (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht — далее: — «BaFin»). BaFin уделяет особое внимание разумному подходу при разъяснении применения законов в отношении криптоактивов с целью устранения рисков для достижения финансового баланса без подавления инноваций.

BaFin классифицирует виртуальную валюту как расчетную единицу в соответствии с разделом 1 (11) предложения 1 №7 Закона Германии о банковской деятельности (Kreditwesengesetz — далее: — «KWG») в форме финансового инструмента, эквивалентного иностранному обмену, но не рассматривается как законное платежное средство. Токены, предназначенные для обмена или оплаты, рассматриваются как расчетные единицы в соответствии с разделом 1 (11) предложения 1 №7 KWG. Немецкий регулятор использует индивидуальный анализ при определении юридического типа виртуального токена на основе его функционального предназначения, хотя BaFin классифицирует виртуальные активы в основном на три категории: криптовалюты, утилитарные токены и токены ценных бумаг (security токены).

Криптовалюты, также известные как — виртуальная валюта или платежный токен, считаются финансовыми инструментами, таким образом, подпадают под действие Закона Германии о банковской деятельности Германии в соответствии с разделом 1 (11) предложения 1 KWG.

Режим регулирования для утилитарных токенов немного неоднозначен и не регулируется как финансовые инструменты. BaFin утверждает, что просто наименование определенного виртуального цифрового актива «утилитарным токеном» не является достаточным критерием для определения правового характера токена. Считается, что функция этих токенов связана с их сущностю — к ним не применяются законы о рынке капитала, поскольку эти токены не являются инвестициями или ценными бумагами. Однако приобретение служебных (ютилити) токенов по-прежнему защищено законами о защите прав потребителей.

Токены ценных бумаг регулируются банковским законодательством и часто рассматриваются как ценные бумаги, что отражает применение законов о рынке капитала и инвестиций, а также требований регистрации проспектов эмиссии. Согласно закону о введении электронных ценных бумаг (Gesetz zur Einführung von elektronischen Wertpapieren (eWpG) от 9 июня 2021 г., ценные бумаги теперь могут выпускаться в электронной форме, то есть при условии регистрации в специализированном реестре согласно разделу 2, параграфа 1 eWpG. В соответствии с законодательством Германии электронные ценные бумаги имеют такое ​​же юридическое действие, как и другие традиционные ценные бумаги (раздел 2, параграф 2 eWpG).

Между тем, токены ценных бумаг не рассматриваются как ценные бумаги в соответствии с Законом о хранении и приобретении ценных бумаг (Depotgesetz — «DepotG»), поэтому предоставление хранения и управления ценными бумагами не входит в сферу действия раздела 1 (1) предложения 2 №5 KWG. С другой стороны, токены ценных бумаг подпадают под действие Положения ЕС по проспекту и Директивы 2014/65/EU (MiFID II) и подпадают под требования проспекта ценных бумаг при условии, что они могут передаваться, продаваться и наделены теми же правами на ценные бумаги, как подчеркивает BaFin, терминология сама по себе не является решающим фактором. Кроме того, эмитенты электронных ценных бумаг должны публиковать информационный лист по ценным бумагам или так называемый мини-проспект в соответствии с разделом 4 параграфа (3a) eWpG.

Хранители криптовалют в регулируемой деятельности

Также были внесены изменения, которые сделали деятельность по хранению виртуальных активов и поставку электронных кошельков регулируемой деятельностью. Вместе с этим в Разделе 1, Параграф 1а, Пункт 2 №6 KWG вводится правонарушение за деятельность, связанную с хранением криптовалюты, которое определяется как:

«Хранение, администрирование и защита криптоактивов или частных криптографических ключей, используемых для владения, хранения или передачи крипто-активов, и защита частных криптографических ключей, используемых для владения, хранения или передачи крипто ценных бумаг другим лицам».

Широко определенные поставщики кошельков в контексте финансовых услуг в KWG вышли за рамки определения Пятой директивы о противодействии отмыванию денег (ЕС) 2018/843, поскольку в рамках реформы услуги по хранению и администрированию также распространялись на концепцию крипто-активов. Таким образом, согласно измененным правилам, поставщики услуг по хранению крипто-активов подчиняются лицензионным требованиям в соответствии с KWG и «Законом о реализации исправленной Директивы в Четвертую Директиву ЕС о противодействии отмыванию денег», принятой Федеральным Советом в 2019 году.

Поскольку крипто-активы теперь классифицируются как финансовые инструменты, обязательства по противодействию отмыванию денег (далее — «AML») применяются к организациям, работающим с виртуальными валютами, в частности, к крипто-валютным биржам и поставщикам кошельков. С января 2020 года все организации, работающие в сфере хранения криптовалюты, были обязаны подать заявку на получение лицензии в BaFin и выполнить требования авторизации для ведения бизнеса по хранению криптовалют. Кандидатам необходимо будет доказать, что они имеют минимальный капитал в размере 125000 евро, а деятельность по хранению криптовалюты управляется надежным и квалифицированным директором. Более того, поставщики услуг должны обеспечить надлежащую организацию деятельности в отношении ИТ-стратегии и безопасности.

Дополнительные правила AML

В рамках реализации постановления ЕС 2015/847 (регулирование денежных переводов) Германия также ввела Постановление о переводе криптоактивов, которое вступило в силу с 1 октября 2021 года. Постановление призвано наложить более строгие обязательства по надлежащей проверке клиентов в отношении переводов криптоактивов, осуществляемых поставщиками услуг виртуальных активов для предотвращения отмывания денег и борьбы с финансированием терроризма.

Кроме того, будучи членом FATF (группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег), Германия соблюдает строгую политику подхода, основанного на оценке рисков, в частности, усиленную надлежащую проверку и требования «знай своих клиентов» (KYC). В соответствии с этим, 14 июня федеральное правительство объявило об обновленных слушаниях по законопроектам, которые обязывают поставщиков услуг криптовалюты обеспечивать соблюдение travel rulls, в частности, устанавливать минимальный порог для декларирования информации о сторонах криптовалютной транзакции свыше 1000 долларов США / евро.

Недавние нормативные изменения

Германия медленно, но верно узаконивает использование крипто-активов. Федеральный Совет принял Закон о размещении фондов, который вступил в силу с июля 2021 года, чтобы позволить внутренним специальным фондам (Альтернативный инвестиционный фонд открытого типа с фиксированными инвестиционными условиями) выделять до 20% своего портфеля активов под управление в крипто-активах. Правительство адаптировалось к существующим ограничениям Немецкого кодекса капиталовложений (KAGB), который позволяет избежать чрезмерного распределения средств по определенным классам активов. Ожидается, что установленный 20%-ный порог на размещение виртуальных активов укрепит позицию Германии как финансового хаба.

Заключительные замечания

Правительство подчеркивает необходимость индивидуального анализа и нейтральных с точки зрения технологий методов при определении правовой природы различных цифровых активов и оперативном переходе к легитимизации их использования. Однако нормативные обновления не соответствуют определенным стандартам и становятся более открытыми для новых классов технологических активов, чтобы не сдерживать инновацию. Тем не менее, финансовая индустрия все еще находится на начальной стадии интеграции крипто-валютных инвестиций, наряду с современными проблемами, связанными с инфраструктурой и опытом. Тогда как легитимизация технологий цифрового реестра приведет к появлению потенциальных бизнес-моделей для финансовых учреждений в токен-экономике. Таким образом, обширный и прозрачный подход к регулированию будет способствовать укреплению доверия, чтобы инвесторы могли принимать обоснованные решения.

Содержание этой статьи предназначено для предоставления общего руководства по предмету, а не для юридической консультации.


Author: Ganna Voievodina, a licensed attorney,
СЕО and co-founder of Manimama Legal & Growth Agency

источник фото